大股东接盘，天津松江重整终于落地。

11月15日，*ST松江发布公告称，天津市第二中级人民法院裁定批准《天津松江股份有限公司重整计划》，并终止公司重整程序。

根据权益内容，*ST松江以现有股本9.35亿股为基数，按照每10股转增26.46628854 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 24.76亿股。其中，14亿股用于引入战略投资者天津津诚国有资本投资运营有限公司（下称“津诚资本”）以及张坤宇，股票受让价款合计14亿元；剩下10.76亿股用于抵偿债权人债务。

资料显示，津诚资本为*ST松江第二大股东，共计持有公司1.78亿股，占总股本的19.05％。转增完成后，津诚资本也将超过天津滨海发展投资控股有限公司（下称“滨海发展”），成为*ST松江第一大股东。

值得注意的是，*ST松江一直在推进国有企业混合所有制改革。早在2018年，津诚投资便挂牌天津市政集团51％股权转让项目，数次延期后仍没有合适的受让方。并于2020年二次挂牌，股权转让比例也上升至65％。截至目前，*ST松江尚未披露股权转让的后续进展。

11月15日收盘，*ST松江收跌2.45％，每股报价2.79元。较年内低位1.08股价已翻番。

保壳保卫战

天津松江已发生数次保壳保卫战。

天津松江是一家天津本地的房地产综合开发企业，于2017年收购卓朗科技80％股权后开始布局云计算、大数据、物联网等技术，尝试向“房地产+智慧城市”多元化战略转型，所属行业也变为房地产、软件和信息技术服务业。不过，目前公司官网已显示关闭状态。

2015年至2016年，天津松江连续两年出现亏损，分别亏损7.56亿元、4.81亿元。2017年，天津松江营业收入同比下降近3成，却扭亏为盈，成功摘帽。不过，2017年扣非净利润仍亏损7.17亿元。2017年这个时间节点，天津松江尝试收购卓朗科技80％股权，摘得江西省抚州市两宗工业用地土地使用权，用于智慧城市相关云计算数据中心及信息技术产业园的建设。

彼时，卓朗科技承诺2017年、2018年及2019年的扣非净利润分别不低于9000万元、11000万元及13000万元。

2018年至2020年，天津松江再次出现亏损，分别净亏损3.86亿元、9.12亿元、3.91亿元，这也让天津松江再次披星戴帽，更名为*ST松江。2019年，前十大股东中的两只信托基金均清仓离场。2019年至今，公司股价累计跌幅达33％。

2021年第三季度*ST松江实现盈利，净利润达到1.15亿元。但前三个季度*ST松江仍净亏损2.69亿元。

此外，今年2月，*ST松江下属7家子公司松江恒泰、松江兴业、松江恒通、松江创展、松江集团、松江市政、松江置地分别被债权人以其不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力为由向天津市高级人民法院申请对其进行破产清算。

同年7月，法院裁定宣告上述7家子公司破产。

股权卖不动？

2017年，天津加速推进国企混合所有制改革。

资料显示，*ST松江第一大股东滨海发展共计持有公司2.74亿股，占公司股份总数的29.30％。后者为津诚资本全资孙公司，津诚资本是天津国资委全资控股公司。

2018年，*ST松江披露公告称，津诚资本将市政集团51％股权转让项目在天津产权交易中心进行产权转让信息正式披露，于12月29日起正式公告，披露时间为20个工作日。

津诚资本在2019年1月28日、2019年2月14日、2019年2月28日、2019年3月14日分别进行了延期，最终获得北京住总集团有限责任公司等三方联合体意向受让方，但没有下文。

2020年，津诚资本二次提交转让申请，股权转让比例也上升至65％。

*ST松江混改推进难和天津房价疲态不无关联。

国家统计局数据显示，2016年起，天津房地产销售价格增速明显放缓，2017年出现回调，并在2019年达到峰值后2020年再次出现回调。

其中，天津10月新建住宅销售价格相较上个月环比下降0.5个百分点，二手房销售价格相较上个月下降0.1个百分点。

截至今年10月，天津新房均价:18030元/平，二手房均价18644元/平，部分小区价格跌回5年前。

对此，天津于11月5日宣布调整老人投靠落户政策，老人投靠子女在津落户，居住时间从满三年缩短至满6个月。相关银行也推出接力贷业务。

有分析认为，近两年天津人才引进规模约为30万人，明显少于其他同类型城市，房价因此受到影响。

大股东股权遭冻结

祸不单行， 公司控股股东2.74亿股被轮候冻结，占公司股份总数的29.30％，占其持有公司股份总数的100％。今年2月9日开始冻结，冻结期限为2年。

与此同时，公司董事长阎鹏也遭限制高消费。

不过，随着重整的落地，多数股民持乐观态度，“跑步进场正当时，年后回首笑开颜。”

本文源自中国基金报